未来十年亚洲铝市场供应风险及其管理

由上海期货交易所主办的“第九届上海衍生品市场论坛”于5月28-29日召开。本届论坛的主题为“创新与服务-中国期货市场的改革开放”。以下为俄罗斯铝业联合公司，全球营销业务负责人CatherineA.Afanasyeva在“有色金属国际研讨会”上的演讲实录。
　　
　　女士们、先生们，首先我们非常感谢会议的主办方给我这次发言的机会，给大家讲一讲对市场开发的想法和市场发展的想法。首先我先要讲一讲中国国内的生产商和全球的铝业生产商之间的风险和区别，我列出了国内的生产商和全球的生产商的风险上的差异，主要的风险第一就是在交通方面交通时间，因为中国是一个非常大的市场，但是仍然只是一个国家，但是对于国内的生产商来说，他们的交通可能是一天到两个礼拜的时间，但是对全球生产商来说，比如对我们公司来说是西伯利亚的中部，交通的时间1-2个月，我们到终端用户，我们从港口本身，就是从我们矿山到港口可能不到一个礼拜的时间，但是中东的时间1-2个月时间，中国国内主要通过卡车和铁路，但是对全球制造商我们主要通过海运或者海铁联运。中国主要的市场是国内的市场，因为出口税和非常高的增值税使得中国生产商不太愿意出口，对全球的制造商来说，因为我们主要市场就是国际的市场，国际市场潜力取决于运费和议价哪个核算，国内主要是人民币，外国主要计价主要是美元，比如我们的资产在19个国家，覆盖在5个大州，所以对我们来说如果我们是在一些国家来进行制造，如果是本地化的消费，可能是本地货币来计价，但是如果出口就可能用美元计价，这样就有一些降低风险的方法，比如说如果金属价变动的话，我们当然会用保值的手段，对冲保值的手段，还有市场之间议价差异，我们会在不同地区之间平衡销售量，比如一个地区议价比较高，我们当然就会在这个地方多卖一点。
　　
　　另外不同市场之间的套利的问题，但是很不幸，现在还没有合同可以帮助我们来做上海期交所和伦敦期交所之间的套利的业务，所以总结来说不管在中国还是在国外进行铝业的生产，要有竞争优势必须要有以下的优势，第一就是现金成本要比较低，还要有稳定的原材料的供应，看一下哪个市场要重点关注一下？大多数的市场现在都在关注中国，中国是全球增长的引擎，我想平衡地看一下各个地区，还有一些传统的市场，亚洲在过去20年增长得非常好，全球的增长是不平衡的，我们可以看到，有些市场比亚洲大，比中国大，但是中国在全球在2011年需求缺口达到5亿吨，新西兰、拉美给亚洲很多国家提供了产品，在这些国家日本有很多投资，但是这方面有一个根本的变化，这个变化就是我今天要讲的内容，亚洲的供需，我们现在整体的看一下地区的需求的情况，我们这里来看一下140万吨的增长，这是2017年之前消费会增长140万吨，日本仍然是一个当地的主要的国家，现在能源价格在上升，消费在日本在亚洲办的角色会下降，因为它的消费比例在下降，台湾、韩国、马来西亚会在中国重要地区推动需求的增长。
　　
　　另外这些国家能源需求会上升，而且工作人员会上升，日本比例会减少，能源的生产会移到其他的国家，现在东南亚的市场的增长来自于工程业以及当地城市建设，比如当地城市建设以及生活水平的上升。我们看一下当地供应的情况，这里排除了中国增长的影响，在这里增长的可能性不是特别大，冶炼厂的产能增长是有限的，马来西亚他们建了一些新的水电厂，但是对于现在一些项目的取消，所以对今后产能增长的信心也不是很大，也有一些项目已经失败了，因为一些电价的问题，我们认为供需的缺口在2008年以来已经增长了100万吨，而且在2017年之前，也就是说在接下来的五年继续增长130万吨。当然，供需的不平衡也不是一个新的问题了，也开发了亚洲之外的新的产能，他们也和南亚和北亚有很好的物流连接，现在有一些新的供应情况，也有传统的供应国在发展。日本他们现在金属的产能在下降，现在的主要趋势是中东供应在增长，现在他们主要提供金属达到60万吨，另外我的公司也是在不断的发展，我的公司是俄罗斯唯一生产铝的一家公司。
　　
　　看一下到2017年情况我们有很多增长铝的供应，从表面来看供应不会有短缺，但是只有两个当地的增长点，也就是说中东和俄罗斯，他们在建的产能是非常高的，但是并不是他们增长的产能都会在亚洲供应，欧洲和美国也会有这样消费的需求，亚洲的一些包括中东和澳大利亚，他们的产品也会有很多出口到传统的市场，会影响亚洲的铝的供应。我们来简单看看一些传统的亚洲的能源供应地。我简单讲一下地区特别情况，首先看一下澳大利亚，澳大利亚的产量是比较稳的，200万吨，他们比SL的项目在90年代有了扩张，但是产能比较高，但是汇率价格在上升，能源价格在上升，所以成本在上升，另外他们也有了碳税，总的来说，传递了澳大利亚未来的消极的信号，我认为该地的供应增长是会非常少的，甚至没有。
　　
　　再看南非和莫桑比克地区，南非和澳大利亚情况类似，他们的发展主要是一些传统的厂区，他们在90年代建一些厂，他们也发展了国家的水电，他们有着像欧洲有一个免税的政策，在南非，能源供应是有一些限制的，导致了铝的产量的减少，2008年减产了数万吨，南非冶炼厂产能的增长跟澳大利亚一样，是很难会增长的，而且B2B放弃了增长的计划，我们来看日本，70年代有了石油危机，日本很多的冶炼产能也关闭了，所以日本这方面投资主要是来自于东芝等等其他公司，在日本半数的需求靠进口的，也就是进口的金属，有一些从巴西和新西兰进口，日本模式在30年代非常可行的，但是现在受到了一些威胁，现在由于委内瑞拉产能供应在增长，所以更多从这些国家进口，现在日本更多的是由这些市场来取代澳大利亚作为他们的进口来源。刚才看了三个地方都是不太乐观，而中东比较好，它五年从200万吨2008年翻倍到了今年的4000万吨，翻了倍，他们和一些地区的厂商达成了一些供应的协议，在接下来他们的产量会增长200万吨，他们会有一些现代化的冶炼厂的建设，现在主要市场就是北美、欧洲和一些新兴市场，他们都会有需求的增长，现在欧洲自己的冶炼产能在下降，西班牙与其他国家产能在下降，北美只能在2017年之前增加50万吨，我们考虑到中东是有上升的，我们估计会有50万吨的产能增长，他们该地区的铝产能会有增长，我们对该地区是比较乐观的，我认为总共能够达到600万吨。