国内铝价将冲高回落

　　在经历了7月份的消费淡季之后，8月份海内铝消费情况显著改善。节能减排考核提上了议事日程。而中国有色金属产业协会宣布数据则显示8月电解铝产量为138.85万吨，环比下降2.03%。而前四年累计单位GDP能耗仅下降14.38%，2010年一季度能耗更是泛起了不降反升。根据上海有色网的数据，截止到9月30日，海内铝库存下降至88.8万吨。其中出产和新订单分项指数均上升至56上方，而积存订单指数从之前的48.2上升至50.9。这些方案中最常用的方式就是限制高耗能企业的用电。  
带动海内铝库存下降

消费增长 

　　今年是我国“十一五”规划的最后一年。从而9、10月份海内铝消费情况仍存在改善的空间。在经济增长受阻的背景下，美联储继承维持宽松的货泉政策，并且宣称假如需要将采取进一步的措施来刺激经济的增长。根据国家统计局的数据，8月份我国电解铝产量下降至127.9万吨，环比减少5.4%。作为产业出产的原材料，海内铝消费情况与海内制造业情况紧密亲密相关。这使得市场对美国新的经济刺激政策的出台布满了期待，也带来了大宗商品价格的强烈上涨。这有助于缓解海内电解铝供给过剩的题目。　　总体来看，海内铝市场供求关系较前期有所改善。在消费增长的带动下，海内铝库存延续着之前的下降趋势。 8月耐用品订单环比减少1.3%，创下2009年8月以来最大降幅。

节能减排 

     近期美国经济数据表现低迷。这减弱了库存处于高位给海内铝市场带来的压力。 8月份，我国规模以上产业增加值同比增长13.9%，高于7月份。因为当前我国部门电解铝企业依然需要通过外购电力进行出产，我国电解铝出产也将受到影响。制造业采购经理人指数的下滑预兆着后期美国制造业和非制造业增长率将泛起进一步的下滑。按照“十一五”规划的要求，单位GDP能耗下降20%。 9月份海内制造业采购经理人指数为53.8，高于8月份的51.7。其中包括河南、青海等省份已经启动了预警方案。假如海内电解铝供给不泛起显著的增长，海内铝库存下降的趋势在10月份仍将延续。但处于高位的财政赤字使得新的经济刺激政策以货泉政策为主的可能性较大。从而给价格上行带来压力，海内铝价或将走出冲高回落行情。但跟着美国新经济刺激政策出台，这些因素对价格的影响将逐步转空。其中制造业采购经理人指数下滑至54.4，为2009年12月以来最低水平。 9月份以来库存下降幅度为5.4万吨。 10月12日，沪铝1101合约报收于16465元/吨，较上月同期上涨了3.7%。但是2010年我国计划新增产能超过200万吨。从而新的经济刺激政策给大宗商品带来的价格上涨动能将逐步减弱。用电限制措施的存在使得主要电解铝出产省份的电解铝产量将泛起下滑。而市场活动性的改善也将给价格带来一定的上涨动能。个人认为，在当前失业率高企和中期选举的压力下，美国政府存在通过推出新的经济刺激政策来改善选民对执政党的决心信念。而这种效应正在逐步体现。笔者认为，在当前节能降耗问责制的条件下，未完成节能减排任务的省份的限电措施预计仍将延续。 9月非农就业人数减少9.5万人，显著大于预期。固然两者的产量数据和下降幅度有所不同，但产量的环比下降却是显著的事实，同时产量环比下滑幅度也较前期有所扩大。 8月份，海内铝材产量上升至188.7万吨，环比增长3%。但之后价格泛起回落。在产业出产和就业市场情况并不理想的背景下，代表后期经济发展情况的制造业采购经理人指数泛起下滑，尽管依然处于经济扩张。而依然处于低位的通货膨胀率意味着政策推出的空间依然存在。而非制造业采购经理人指数亦下滑至53.众多完成情况并不理想的省份纷纷推出节能降耗举措。假如价格泛起大幅上涨，新产能的投产将继承进行，产能的增加必将使得产量泛起增长。而我国电解铝出产大省大都处于这些省份之中，这导致了当前电解铝企业用电受到限制。在当前市场活动性已经较为宽裕的背景下，新的货泉刺激政策并不足以推动实体经济的复苏。其中沪铝1101合约在20日均线处获得支撑后稳步上扬，一举突破16000和16500元/吨关口。但是电解铝产量的下滑将成定局，产量下滑趋势将一直延续到今年年底。这使得下半年海内节能减排任务较重。因为当前外购电力和自己发电的比例尚不能确定，电解铝产能和产量受到影响的数目仍有待观察。

经济低迷 
中国有色金属报：9月份以来，海内铝价走出震荡上扬行情。