市场乐观预期增强 铜铝价格走高

各国央行举行议息会议，市场关注的英国央行、欧洲央行利率决议均如预期维持现有政策不变。“两会”初期，受之前市场预期乐观影响价格不断走高，美元的反弹和获利盘抛盘压力导致了回调。“两会”行情仍在继承，市场热情也推至了高点，在一定程度上支撑了铜和铝价格的反弹。

另外，本周宣布的美国2月份非农就业人数增加21.6万，高于前期17万和预期21万，表明美国就业市场继承改善，提振美股大幅反弹，市场情绪回暖打压美元，支撑了基本金属价格的反弹。因为美联储短期债券贮备有限宽松计划维持到2012年6月份，甚至可能延长至年底，这将会导致缺乏可卖的短期债券。

近期市场热门聚焦在希腊债券互换计划上，希腊最大的几家银行，以及希腊大部门养老基金，加之超过30%的欧洲银行的保险公司已经同意债务调期计划，介入金额达到约1240亿欧元。因此美联储采取在短期进行类似“正回购”的方式回收向市场注入的活动性。持仓上看，铝1205合约前十名持仓变化不大，说明就目前点位，多空双方都比较谨严。因为“回购”具有到期的性质，加快了活动性资产进入“蓄水池”的 速度。活动性的开释也在一定程度上缓解了居高不下的库存，库存的下降也在一定程度上支撑了后市铜铝价格的反弹。鉴于欧洲央行不久前刚开释过大量活动性，其暂不调整货泉的政策符合市场预期。

从海内看，“两会”期间市场将会不断泛起利好动静，从精神层面上亦能利好市场。综上所述，笔者以为，受希腊债券互换计划进展的影响，铜铝价格有所企稳，后期随着市场情绪不乱，铜铝价格有望进一步走高。笔者以为，改良后的政策更具有量化宽松的倾向。铜的持仓看，空头略有增仓，短期内铜的上行压力加大。受此利好动静提振，伦敦铝期货价格泛起止跌迹象，海内期铝价格也止跌反弹。

随着“两会”的不断升温，市场多头乐观预期持续增强，海内铜铝价格后市有望进一步走高。今年海内的主基调为保不乱，配合实体经济的发展状况进行预调微调，央行从2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款预备金率0.5个百分点，向市场开释了约4000亿资金，缓解了资金紧张的局面，增加了市场投资的活跃度。上海期货铜1206合约走势跟铝很相似，快速探底后受市场人气回升和技术性反弹需求泛起了探底回升。历年“两会”期间，基本金属市场涨多跌少，目前进入了“两会”中期，热门议题不断涌现，政策导向逐渐明晰，市场投资的热情不断升温。