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| 中国铝进口支撑了现货铝溢价飙升 |
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发布者：祺天钢联 发布时间：2021/4/7 |
随着需求复苏势头增强，加上航运业动荡，现货溢价上涨反映出全球消费者重新补货。
早在一周多前苏伊士运河中断之前，航运业就限制了对消费地区的供应。美国溢价两年来首次回到每吨400美元以上，而欧洲溢价已升至三年高点。
就连世界上头号铝生产国——中国也似乎缺少铝，继续从国际市场采购铝，支持溢价上涨。
中国从2020年第二季度开始进口原铝，这也是自全球金融危机以来，中国首次进口。由于中国提前解除新冠封锁，铝的需求和价格出现反弹的时间更早，力度更强。这也提供了中外套利窗口，自那以后，中国的铝套利进口一直持续。
今年头两个月，中国进口依然强劲，进口了24.5万吨原铝和14.1万吨铝合金。世界其他地区的原铝进口量为130万吨，低于2008-2010年期间的平均值150万吨。
在2008年金融危机期间，中国曾经短暂成为铝进口国。今年再次成为净进口国，但是比之前更具结构性。自2020年初迄今，中国累计进口110万吨。
新的合金贸易主要由马来西亚主导，马来西亚成为低等级废铝的主要供应国，现在中国已经禁止进口这种低等级废铝。废铜行业也出现类似情况。
换而言之，中国的铝合金进口可能将会持续。随着伦敦-上海套利机会时有时无，原铝进口可能波动幅度更大。
中国从其他地区进口铝，有助于减少去年疫情期间制造业崩溃所积压的库存，也导致现在可以用来补充库存的铝供应数量减少。此外还对欧美制造商的供应产生间接影响。
去年中国开始大幅进口，导致越来越多的铝被吸引到亚洲地区。LME的90%以上注册库存现在位于亚洲，特别是马来西亚的克兰港，该港拥有113万吨铝库存。欧洲注册仓库总共有136,000吨库存，而美国只有44,000吨库存。
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