|
|
氧化铝与电解铝价格“剪刀差”或持续 |
|
发布者:祺天钢联 发布时间:2021/4/12 |
在电解铝价格不断上涨时,氧化铝价格持续维持在成本线上下水平,令二者价格形成了明显的剪刀差。”在孙匡文看来,这是二者供需结构决定的。
一方面,目前国内氧化铝产能攀升至9000万吨水平,而电解铝产能仅在4300万吨上下。他表示,虽然氧化铝运行产能仅在7650万吨水平,无法完全匹配当前3900万吨以上的电解铝运行产能,但海外氧化铝完全可以弥补这些需求。
另一方面,由于氧化铝的供应弹性较大,一旦氧化铝价格上涨至成本线以上,闲置产能可以快速恢复运行,这也决定了氧化铝企业很难获得并维持较高利润。相对而言,电解铝产量增长受产能天花板限制,还有“碳达峰”“碳中和”政策约束,并且产能投放至产量释放还存在一定时滞,决定了电解铝短期产量增速很难出现超预期的情况。
孙伟东告诉期货日报记者,这种“剪刀差”形成的根本原因在于氧化铝行业没有进行供给侧改革,在电解铝行业长期产量维持低增速的同时,全球氧化铝产能仍在快速扩张,行业建成产能严重过剩。“可以看到,2017年电解铝行业供给侧改革令快速扩张的产能戛然而止,数百万吨违规产能直接关停,2018年和2019年电解铝产量连续两年负增长。反观氧化铝行业由于没有政策介入,在已经过剩的情况下仍有大量产能在计划和建设阶段,这种严重过剩格局需依靠自主淘汰来修正,导致氧化铝企业处于‘阵痛期’。”国投安信期货分析师刘冬博说道。
在孙伟东看来,由于氧化铝没有政策的强制约束,仍有较大的新投压力,氧化铝价格在未来相当长的一段时间内都将处于低位,行业将经历漫长的过剩产能出清,从而继续维持较大的“剪刀差”。孙匡文也表示,氧化铝与电解铝二者价格“剪刀差”仍将持续,甚至不排除因氧化铝闲置产能重启而扩大的可能。
|
|
|
|
|
| | |
|
产品中心 · Products Center |
|
|
新闻中心 · News |
|
| |