我国铝价呈现出明显的周期波动。从2002 年到2020 年可以划分出3个价格周期。从 2020 年至今，目前铝价处于第四个价格周期中的上行阶段。2002-2008 年：投资增长带动铝价上行，金融危机促使铝价下跌。在本轮周期中，铝期货价格从 1.34 万元/吨上涨至2.37 万元/吨，随后下降至1.02万元/吨。本轮周期中铝价格的上行主要由国内投资增长带动，2002年至2008 年我国固定资产投资完成额从 32941.8 亿元增加至148167.3亿元，增幅达 349.8%，这使得本次周期中铝需求提高，铝价持续增长。但是铝行业产能过剩的现象也开始凸显，2007 年我国精铝产量1257.6 万吨，而消费量仅为 122.0 万吨。随后由于 2008 年金融危机，国内外投资下降，铝价迅速下跌。
2009-2015 年：经济复苏带动铝价上涨，房地产调控下铝价下跌。在这一周期中，铝期货价格从 1.02 万元/吨上涨至1.86 万元/吨，随后下降至0.98万元/吨。在经济危机后的复苏阶段，全球多地均在施行量化宽松政策，带动了全球范围内消费需求的持续复苏，铝价开始上涨。而国内在2009年开始调控产能过剩问题，2009 年电解铝产量同比仅增0.7%，此时铝价主要受前期大量库存积压影响开始下降。随后在需求增加供给减少下，铝价格不断震荡上行。2010 年到 2015 年，在房价上涨过快的情形下，房地产市场受政府大力调控，使铝需求有所缩减，铝价开始下滑，从最高价18555元/吨下跌至最低 9825 元/吨，价格跌幅达 47%。
2016-2019 年：房地产去库存下铝价上涨，贸易战影响下需求减弱。在这一周期中，铝期货价格从 1.06 万元/吨上涨至1.68 万元/吨，随后在1.40万元/吨左右震荡波动。2016 年在房地产去库存政策下，用铝需求增长，铝价持续上涨。2018 年后，受贸易战及全球经济放缓影响，电解铝的需求也有所放缓，铝价在小范围内波动。
2020 年至今：疫情爆发使得铝价下跌，经济复苏推动铝价上涨。在这一周期中，铝期货价格从 1.45 万元/吨上涨至最高2.43 万元/吨，创下新高。2020 年初新冠疫情爆发，国内生产停滞，铝价迅速下跌。随着疫情的好转，上下游企业开始复工复产，用铝需求增加，铝价持续增长。随后在双碳政策对电解铝供给的限制，以及下游建筑、交通、电力等行业的需求增加下，铝价开始迅速增长，创下新高。
|
