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核心提示：下周宏观面出现“惊喜”的可能性较大，但鉴于沪伦两市持仓出现明显的矛盾以及基本面需求的疲软，铜研究小组预计，下周铜价重心将上移，但反弹的空间比较有限；料伦铜运行区间为7350-7800美元、沪期铜5.4-5.65万、现货铜5.5-5.65万、废铜 5.05-5.15万。
一、电解铜市场
本周沪期铜呈V字型走势，创近一个月低位，现货铜紧随其走势，铜价在55000元附近波动。根据铜研究小组统计，本周现货好铜升水平均在160元/吨附近。
周一沪期铜急速跳水后，市场看空情绪急增，这就给本周现货市场成交低迷埋下了伏笔。我们从现货市场了解到，本周大部分一手贸易商出货正常，现货市场货源充足；因无太多“低卖高卖”机会，中间商活跃受阻，下游厂商受看空情绪及需求乏力阻碍，接货有限，本周整体成交略差于上周。本周现货铜贸易升水验证了我们上周对其研判，在150元/吨附近企稳，就目前沪期铜走势及下游需求不佳未改的情况来看，我们预计下周现货铜的贸易升水可能维持在100-150元/吨区间波动。
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