锌周评

锌：本周伦锌探低回升，连破5日与10日均线压制力度并尝试上测20日线。周初，经济数据喜忧参半，多头减仓，伦锌承压下挫，探低至2213美元/吨，周中至周五收盘，美元下跌，中美贸易谈判渐入佳境，宏观环境转暖，有色金属普涨，伦锌空头离场止跌返升，录得三连阳，并上测20日线压制力度，摸高至2278美元/吨。截止本周五伦锌持仓量减仓8674手至243.3万手，伦锌周内涨幅为1.52%。

本周沪锌于延续上周上涨行情，于17870元/吨附近震荡整理后，再度爬升，运行重心上移至18080元/吨一线并摸高至18155元/吨。本周一至周三，沪锌上行动能有限，基本呈横盘震荡走势，周四至周五，美指震荡走弱，叠加七地社会库存普降，多头信心倍增，沪锌逐步上行，突破20 日均线压制力度，并摸高至18155元/吨，盘尾，沪锌延续向阳走势，截止本周五，沪锌主力2002合约持仓量增24272手至21.8万手，沪锌周内涨幅1.34%。

本周上海市场现货升水高位回落，截止周五，普通品牌锌基本对1912合约报升水180-190元/吨。双燕报升水190-200元/吨，会泽市场流通较少，市场鲜有报价；本周由于进口亏损收窄，市场有SMC报价流通，截止周五， SMC报至对1912合约升水160-170元/吨。周初，上海持货商高升水抛货，市场恐慌情绪蔓延，普通品牌锌现货升水从对1912合约升水250元/吨快速下调至升水120-130元/吨，后几日，临近第一批长单交付，市场再次出现投机性收货行为，市场货源再次紧俏，现货升水止跌回升，截止周五，普通锌品牌对1912合约升水180-190元/吨；另本周广东货源到货上海，但由于多为预售货，故并没有在市场流通；进口锌方面，本周内外比价维持在8.16，市场存在部分SMC流通，SMC报至对1912合约升水160-170元/吨；进入下周，市场交割货源逐步流入贸易市场，预计换月后现货升水继续持续走高的压力较大。

本周宁波市场0#国产锌锭对1912合约升水较上周回落，市场流通品牌基本对12月报升水从300元/吨回落至250元/吨。本周，宁波地区货量保持紧缺，周一库存仅1300吨，截至今日宁波库存延续下行至1000吨。各贸易商出货量均较小，且本周中并未有到货，贸易商挺价意愿较强。而下游方面，由于近期锌价延续反弹节奏，并且下游企业订单有所转弱，部分下游关停部分产能，需求稍许走弱，且在宁波高升水下，部分下游企业选择从上海地区拉货。两相叠加下，导致本周宁波地区交投情况较差。而今日已有一批华联到货，约1000吨，预计周末至下周还会陆续到货，下周交投情况或有转好。

本周广东0#现锌对沪锌2001合约升水190-200元/吨附近，粤市较沪市由上周五贴水120元/吨扩大至贴水180元/吨附近。本周锌价稳步返升，炼厂发货节奏回归正常，市场货源流通充裕。持货商积极出货，然市场货源较多，当月-次月合约价差周内维持在180-200元/吨区间内波动，周初持货商延续上周价格，挺价意愿较强，报在对1月合约升水280元/吨附近，折算至当月升水100元/吨左右，然周初出货较为艰难。伴随周二起上海现货升水迅速下跌，广东市场成交稳步下滑至对当月平水附近，对1月合约报在升水180-200元/吨附近，进入周五，交割临近，贸易商积极抢货交仓，市场货源流通迅速收紧，本周来看，贸易市场成交尚可，下游由于前期备库消耗基本所剩不多，本周也在后半周入市采买补库意愿较强。总体来看，本周广东市场成交氛围较为活跃，主要由下游贡献主要交投，较上周略有回暖。

本周天津0#现锌对沪锌1912合约升水50-250元/吨附近，津市较沪市由上周贴水80元/吨左右转为贴水90元/吨附近。本周炼厂出货正常，市场货源流通较上周稍有收紧。本周盘面于万八关口上方震荡上行并摸高至18400元/吨。周初，雾霾限产影响下游企业开工进度，然雾霾很快散去，在目前高利润的刺激下，镀锌厂拿货力度较好，下游采买热情得到提振。周中至本周五，锌价震荡上行，持货商出货意愿较强纷纷主动下调升水，由伊始的180-250元/吨下调至本周五50-140元/吨。本周来看，下游以刚需采买为主，但因镀锌厂开工率较高，亦贡献不错的成交量。总体来看，本周天津市场成交情况基本稳定。